אחת השאלות הגדולות העומדות בפני כל אדם אשר מנהל תיק השקעות הינה מה אפיק ההשקעה המתאים ביותר לצורך הגדלת התשואה והפקת רווחים. ככלל, תיק השקעות מוצלח בנוי ממספר רב של אפיקי השקעה, החל ממניות ותעודות סל וכלה באגרות חוב, כאשר המומחיות הגבוהה נמדדת ביכולת לחלק באופן דינאמי את כובד התיק בין האפיקים השונים במטרה להשיג את התשואה המקסימאלית, ולגרוף רווחים לאורך זמן.
אולם, לא לכל אדם מן היישוב המחזיק תיק השקעות יש את הידע או את היכולת לעקוב אחר השווקים ולזהות את המגמות בשוק, המצביעות על חלונות הזמנים הטובים ביותר לשינוי אפיקי ההשקעה. דרך אחת לפתור בעיה זו הינה באמצעות שכירת מנהל תיקים מקצועי אשר ינהל את התיק בזמן אמת, אולם פתרון זה לא תמיד ריאלי מכיוון שמשתלם להחזיק מנהל תיקים רק בתיקים בעלי שווי גבוהה (הן מבחינת עמלות והן מבחינת רצון המנהלים לנהל את התיק). האופציה המועדפת עבור אלו שמעוניינים בניהול מקצועי, אך לא רוצים להשקיע סכומים גבוהים בתיק הינה השקעה בקרן נאמנות.
מונחים יסודיים בתחום קרנות הנאמנות
קרן נאמנות מורכבת ממנהל קרן ונאמן קרן ומחויבת להשקיע את כספי חברי הקרן ע"פ תשקיף.
נאמן קרן-חברה (לרוב בנק או משרד רואי חשבון) שתפקידה לפקח (על פי התשקיף) על יישום מדיניות השקעה של מנהל קרן הנאמנות.
מנהל קרן- חברה המנהלת את נכסי הקרן ומבצעת רכישות ומכירות של ני"ע ופעולות אחרות בהתאם למדיניות ההשקעות של הקרן.
תשקיף (הסכם הקרן)- הסכם הנחתם בין מנהל הקרן לבין הנאמן ומכיל מידע בנוגע לקרן - שם הקרן, שכר הנאמן ושכר המנהל, מדיניות ההשקעה של הקרן. כל שינוי בהסכם, לרבות ההסכם הראשוני, טעונים אישור של הרשות לניירות ערך.
סוגי קרנות נאמנות
קיימים סוגים רבים של קרנות נאמנות כאשר כאן נתאר מאפייני מספר מהן:
קרן נאמנות מנייתית - קרנות נאמנות שמדיניות ההשקעה שלהן קובעת כי על מנהליהן להשקיע שיעור מסוים מסך הנכסים שלהן במניות.
קרן נאמנות אינדקס –קרן מדדית אשר משקיעה במדד השוק (בדומה לתעודת סל). המדד שבו ושקעת הקרון יכול להוות כל מדד, החל ממדד מניות מסויים (כדוגמת תל אביב 25, תל אביב 100 וכו') וכלה במדד אגרות חוב ועוד.
קרן נאמנות חו"ל – קרן זאת עשויה להשקיע למעלה מעשרה אחוז משווים הנקי של נכסיה בניירות ערך הנסחרים בחו"ל.
קרן נאמנות גמישה – קרן אשר אינה מחויבת להשקיע באף אפיק מסוים וסך השקעותיה נתונות לשיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן.
קרן נאמנות "טהורה" – קרן אשר כלל השקעותיה מרוכזים באפיק השקעה מסוים.
קרנות נאמנות המיועדות במיוחד לתושבי חוץ –יכולה להירכש רק על ידי תושבי חוץ.
קרן נאמנות שקלית – קרן אשר מחויבת בהתאם לתשקיפה להשקיע את רוב כספה ברכישת אפיקים שקליים.
קרנות נאמנות אג"ח – קרנות הנחשבות סולידיות בגלל שיותר ממחציתן מושקע באגרות חוב (לרוב ממשלתיות).
יונתן נווה
